• Вход
  • Регистрация
аналитика
22 Августа 2016, 13:53


Россия: от нации лавочников к нации инвесторов

1 269 0
Россия: от нации лавочников к нации инвесторов Фото: Reuters.com

В конце прошлой недели появилась интересная новость. Отказ от приватизации «Башнефти» и неопределенность с приватизацией «Роснефти» заставили правительство срочно искать новые источники пополнения бюджета, в качестве одного из них рассматривается вариант нового выпуска еврооблигаций. Однако ни даты, ни параметров выпуска пока нет.

Напомним, что по имеющимся у правительства планам Россия в 2016 году может занять за рубежом $3 млрд. В мае России удалось разместить десятилетние еврооблигации на $1,75 млрд под 4,75% годовых. Более 70% бумаг купили иностранные инвесторы.

Российское правительство, конечно, надежный, можно даже сказать безрисковый заемщик. В руках государства сегодня находятся серьезные финансовые и промышленные активы – пакеты акций «Сбербанка», ВТБ, РЖД, «Роснефти», «Газпрома», «Транснефти» и еще целого множества других компаний. Отношение суверенного долга к ВВП в России одно из самых низких в мире.

За ускоренное погашение внешних долгов в свое время очень ругали Алексея Кудрина. Однако его наследством мы пользуемся до сих пор.

Вместе с тем стоит отметить, что выпуск еврооблигаций – не панацея. Куда лучше все же занимать в рублях, а для этого необходимо развивать рынок внутреннего долга. Сейчас примерно 25% внутреннего долга принадлежит иностранным инвесторам. Увеличение данной доли автоматически будет означать рост спроса на рубль. Конъюнктура сейчас для этого подходящая, поскольку ставки в мире очень низкие. Заняв деньги почти под 0% и купив российские суверенные облигации с доходностью 8,5-11,5%, глобальные инвесторы имеют шанс неплохо заработать, а рубль избавится от нефтяной зависимости. Эта схема уже работает, нужно только увеличивать размер операций.

Явным плюсом заимствований в рублях является то, что в крайнем случае любой рублевый долг правительство сможет погасить за счет прямого кредита ЦБР.

Что же касается валютных долговых инструментов, то Минфин может выпустить облигации внутреннего валютного займа для частных лиц. Точной цифры по размеру наличных валютных накоплений у россиян нет, оценки сильно расходятся. Но ясно, что это очень значительные суммы – порядка нескольких десятков миллиардов долларов свободного кэша.

Однако есть и другой, более эффективный вариант использования частных сбережений. Как известно, любой россиянин хочет, чтобы все было государственным, но при этом у него был свой кусочек нефтегазовых доходов или просто бывшей советской государственной собственности. Это своеобразное единство и борьба противоположностей.

В свое время, лет 20-25 назад, российские либеральные реформаторы всех призывали заняться бизнесом, россияне должны были стать нацией челноков и лавочников. Изначально затея была обречена на провал. Если все будут заниматься бизнесом, кто работать будет? К тому же у всех наций свои особенности: в России процент желающих вести коммерческую деятельность на свой страх и риск меньше, чем во многих других странах. Нация лавочников не состоялась.

Вероятно, правильным решением в данной ситуации является создание нации инвесторов. Для этого правительству необходимо лишь запустить процесс перманентной приватизации. Небольшие пакеты акций госкомпаний должны постоянно предлагаться рядовым гражданам через Московскую биржу, а также сеть отделений «Сбербанка» и ВТБ. Это позволит и государственный контроль сохранить, и бюджет пополнить.

Кто-то скажет, что навес из постоянного предложения бумаг не позволит расти котировкам и лишит россиян дохода от курсовой разницы. Однако не стоит забывать, что увеличение количества акций в свободном обращении автоматически ведет к росту веса данных бумаг в фондовых индексах и увеличению вложений в них со стороны глобальных фондов.

Есть и еще один фундаментальный момент. Создав нацию мелких инвесторов, можно будет изменить ментальность людей. Каждая экономическая и политическая новость будет восприниматься с точки зрения личного кошелька, рост экономики и корпоративных прибылей станет для рядового россиянина выражаться в твердой денежной сумме. Да и разговоры о «грабительской приватизации» быстро отойдут на второй план.

Ну и в заключение госкомпании тоже надо будет привести в порядок. То есть сократить воровство и увеличить дивиденды, последние лучше платить раз в полгода.  От увеличения дивидендов прежде всего выиграет бюджет, долю государства как контролирующего акционера никто не отменял.

Правительство уже задумалось над этим вопросом.

Подписывайтесь на наш канал в Telegram

Если заметили ошибку, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter

Помочь проекту


Новости партнеров
Реклама
ОБСУЖДЕНИЕ
Чтобы оставить комментарий, необходимо
зарегистрироваться или авторизоваться
или вы можете оставить анонимный
комментарий без регистрации.
Андрей Михайлов
Надо же... Кто-то еще это разувайство и всерьез обсуждает...
0
Milo Radovich
Опять занимают, потом толкучки по выходным и доллар по 6000.
0
Валерий Сивоконь
Значит опять грабить будут.))) В США уже такое проходили http://rustod.ru/rossiya_itv/10064183/
1
Кот Баюн
1 - В первой части своей статьи Автор описывает такое явление на биржах, как "Carry trade" - перевести можно как Премия за Риск. Это когда крупные биржевые игроки, типа Сороса, вкладывают большие капиталы в ценные бумаги государства под хороший процент. В случае России это евробонды под 5-6% годовых. Представляете? Жителям России гос банки предлагают ставки под 3-5% в рублях, а врагам - под 5-6% в долларах! Кроме того, сумма для покупки евробондов от 200 тысяч $! Но самое интересное в этом явлении то, что через некоторое время игроки начинают фиксировать прибыль и массово продают эти облигации, а государство Обязано их выкупать - иначе наступает дефолт... Вспомним 1998г - пирамида ГКО, все то же самое! Кончилось крахом экономики.... Так что радоваться этому не стоит.
2 - по поводу развития инвестирования среди граждан. Инвестирование имеет смысл тогда, когда есть право собственности. А у нас в стане права собственности фактически нет и инвестиции из-за этого очень рискованные
1
Евгений Алиулин
1. Евробонды государство обязано выкупать по наступлении срока их погашения а не тогда когда кто то решил зафиксировать прибыль. Так что лапшу не вешайте никому. Кроме того евробонды могут покупать не только враги но и граждане России, как говорится "велкам". Что собственно и произошло, часть этих самых евробондов под 4,75% (кстати а не 5-6) выкупили именно российские инвесторы.
2. Право собственности в России есть и фактически и юридически. Так что инвестиции именно в собственность абсолютно безопасны. Конечно если они производятся на законных основаниях.
0
Максим Федоров
Комментарий заблокирован
0
Аноним
Аноним
Россия, Москва
Какой смысл инвестировать в предприятия, которые показывают доходность ниже доходности вкладов, при гораздо большем риске? А все российские компании, которые уже выпустили акции, только этим и занимаются.
0
Ваня Смит
Значит нужно снижать доходность вкладов.
0
Ваня Смит
«Россия: от халявщиков до партнёров»)
0
Олег Смирнов
Комментарий заблокирован
-1
Олег Смирнов
Комментарий заблокирован
-1
Олег Смирнов
Комментарий заблокирован
-1
Евгений Алиулин
Фермеры у нас конфеты не производят, мозг не сношай никому.
0
Александр Киселев
Комментарий заблокирован
2
Ваня Смит
Однако этот механизм создаёт проблему «падающего возврата»
0
Александр Киселев
Комментарий заблокирован
0
Ваня Смит
Если совсем простыми словами, то жить в кредит (в широком смысле) нельзя долго - придётся расплачиваться (не обязательно деньгами - снижением мотивации к труду, например). На каждый привлечённый условный доллар будет меньше и меньше отдачи. И это дорога в один конец.
0
Ваня Смит
И да, совсем не учитывается, что есть такая штука как «свободное движение капиталов» и выгоду вообще-то получает тот, кто находится на вершине финансовой пирамиды. Государство печатает облигации, люди скупают их. А откуда деньги у людей появятся? Они возьмут кредиты в коммерческих банках, которые в свою очередь привлекут иностранные капиталы. А дальше... ну, вы поняли.
0
Александр Киселев
Комментарий заблокирован
0
39регион Рябец Илья
Создав "нацию мелких инвесторов" придём к тому, что их будут обворовывать "крупные инвесторы".
Человек пашет всю жизнь, откладывает-вкладывает, а тут бац и нежданчик - на старость лет нищий и никому не нужный.
Не той дорогой идём, автор упорно хочет втянуть Россию в тупиковую ветвь развития. Мои пожелания ему - чтобы его кинули в лучших традициях им почитаемого капитализма, посмотреть хотелось бы, что он тогда запоёт.
Да, и сомневаюсь, что разговоры о грабительской прХватизации быстро отойдут на второй план, не в России, менталитет не тот.
0
Аноним
Аноним
Украина, Киев
права мелких инвесторов должны защищаться государством, иначе их сожрут крупные, как вы справедливо заметили. другой вопрос, хватит ли рынка, чтобы было куда инвестировать. в России рынок акций и производных ничтожно мал, толку инвестировать, если на рынке есть только пяток-десяток предприятий, акции которых интересны обычному человеку, который ищет, как сохранить кровно заработанное? проще положить на депозит, тогда сумма потерь будет минимальна, и риск практически отсутствует. инвестиционную культуру надо просто создавать с нуля и на это уйдет много времени, несколько десятков лет, я так думаю. и в целом это будет шаг к построению капитализма западного образца. так что еще нужно смотреть, стоит ли это делать с идеологической точки зрения
0
39регион Рябец Илья
Верно частично. И идеология тут не причём. В РФ и так достаточная, для обычного вкладчика, сумма гарантированно защищена государством от кидка ушлыми банкирами. В этом случае разбираться с ними будет не держатель счёта-депозита, а государство, что правильно.
Рынок России здорово недооценен в отличии от дутых, к примеру, американских компаний, где будет гарантированный кидок простого вкладчика, ведь по другому раздутая капитализация не работает.
Простой пример - Эппл, по сути не имеющий ничего, кроме офисов продаж и наработок по дальнейшей стратегии и типа оцененный в 900 миллиардов$ в лучшие времена...вот только незадачка какая, кто-то где-то пукнул и капитализация рухнула на треть сразу...вот держатели акций, а это, как правило, простые люди, обрадовались. Система изначальна построена на кидке простого обывателя-работяги и мастерски поддерживается теми, собственно кто и наживается на этом. В своей стране я такого не хочу.
0
наши услуги
Видео
Реклама
Новости партнеров