Рубль вернулся к минимумам начала февраля. Доллар на открытии торгов Московской биржи превысил отметку в 68 руб. Евро достиг 74,8 руб. Цена на нефть марки Brent опускалась к январским значениям — $46 за баррель. Руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук обсудил тему с ведущей «Коммерсантъ FM» Анной Казаковой.
Фото: Максим Кимерлинг, Коммерсантъ
— До каких отметок будет дальше ослабляться рубль? Я даже не спрашиваю, будет ли он дальше ослабляться — понятно, что будет.
— Я бы не был столь категоричен. Может, для вас будет сюрпризом, но я вполне допускаю и даже ожидаю укрепления рубля. Это, безусловно, может произойти. И примерно с той же вероятностью, как и будет рубль слабеть дальше, в силу того, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, что рубль демонстрирует очень сильную привязку к нефти, цена барреля в рублях по-прежнему остается примерно постоянной. И мы являемся заложниками ситуации на нефтяном рынке. Там волатильность большая. И однозначно сказать, будет ли продолжать нефть падать или все-таки отскочет наверх, сложно. Она может вполне подняться до $50 за баррель, не нарушая нисходящий тренд. И в такой ситуации рубль окрепнет довольно значительно, опять уйдем в область 65 руб. за доллар, и, может быть, даже ниже, это вполне может быть.
— Когда это может произойти?
— Естественно, что я на этот вопрос не смогу вам ответить компетентно. Ни я не смогу, ни кто-то другой. Это вопрос того, как сложится ситуация на рынке, и будущее предсказать невозможно. Но единственное, что можно сказать, волатильность, изменчивость рубля, скорее всего, останется большой. И с большей же вероятностью нефть вряд ли встанет как вкопанная на текущем уровне. Либо будет отскок наверх, либо она продолжит движение вниз. То, что на рынках вдруг сейчас наступит спокойствие, это вряд ли.
— Будет ли что-то предпринимать ЦБ в ближайшее время в связи с падением рубля: повышать ставку, расширять инструмент валютного регулирования?
— Да, сейчас, это является главной интригой, будет ли Центральный банк отвечать на эти вызовы. Несмотря на то, что доллар и рубль в такой ситуации являются во многом заложниками нефтяных цен, этого заякорения на курс, который бы полностью сводил бюджет текущий российский бездефицитный без того, чтобы его как-то менять, сокращать какие-то статьи расходов, улучшать фискальные дисциплины, это не является однозначной парадигмой.
Рубль не должен быть настолько чувствительным к нефти. Это такое убеждение на рынке сложилось, оно поощряется денежными властями. Если Центральный банк не только покупал валюту на рынке, но и продавал в случае больших движений изредка, если бы были меры, направленные на то же самое сокращение дефицита бюджета, которые бы влияли на то, чтобы он балансировался не при таком низком курсе рубля, а несколько выше. Дело в том, что текущий баланс у нас остается сильно профицитным. И текущий курс, безусловно, сильно уменьшит импорт, и текущий баланс еще увеличится. Он остается позитивным. Фундаментально не должен быть таким уж слабым, как он является сейчас. Но для этого нужно действительно Центрального банка какие-то действия. То, что ставку он может повысить, да вполне может. То, что номинально курс рубля такой слабый, это, безусловно, не может не сказаться на будущей инфляции, так как этот курс продержится достаточно долго. Импортные товары не смогут не подорожать, не приведя себя по стоимости к тому, что можно сейчас купить за доллар и евро за рубежом и перевести в рубли по текущему курсу. А с инфляцией Центральный банк не может не бороться. Единственный рыночный способ борьбы с инфляцией — это подъем ставки Центрального банка и еще один удар по экономике.