США проигрывают войну на энергетическом фронте

В нашем предыдущем обзоре от 23 апреля 2015 года «Котировки нефти начали новую волну роста?» мы прогнозировали восходящее движение котировок нефти в район 70 долларов за баррель. 6 мая котировки достигли 69,63 доллара за баррель, то есть цели движения были выполнены.

Рассмотрим, какие тенденции ждут нас в будущие недели и месяцы. На наш взгляд, поступательное движение котировок нефти продолжится. Как обычно, рассмотрим несколько основных аргументов.

1.   Ежемесячный отчет по энергетике США
28 апреля 2015 года в США вышел ежемесячный отчет по энергетике.
В данном отчете констатировался факт снижения мировой добычи нефти:
 

Из другой диаграммы следует, что значительно снизилась добыча в Мексике, Саудовской Аравии, Ливии и Кувейте, выросла в США, Канаде, Ираке и Анголе.
 Вместе с тем, потребление энергоресурсов (включая газ, уголь и пр.) у основного их потребителя – США, продолжает расти:
 Долгосрочные тенденции роста потребления нефтепродуктов для США неутешительны, потребление растет с каждым годом, причем не за счет развитых стран, а за счет наступающих им на пятки развивающихся:
 Это говорит о том, что развитые страны теряют лидерство на мировой арене. В такой ситуации, что бы ни говорили мировые СМИ, цены на нефть в долгосрочной перспективе будут неуклонно расти. США в скором времени вновь вынуждены будут покупать дорогую нефть. Как будут восполнять недостаток нефти в США?
71% нефтепродуктов в США потребляет транспорт, 24% – промышленность. Именно за счет транспорта происходит рост потребления нефтепродуктов. Недостаток нефтепродуктов США покрывает за счет импорта. Главный поставщик нефти в США – Канада.
В условиях перепроизводства нефти в США и Канаде страны OPEC значительно снизили поставки нефти в США, между тем нефтяные компании США и Канады вынуждены терпеть убытки.

2.   Отчет по буровым установкам
24 апреля 2015 года вышел очередной еженедельный отчет по буровым установкам. За неделю число буровых установок упало на 22 единицы в США и на 1 единицу в Канаде. Число буровых установок составило 932 и 79 единиц соответственно.
 Число буровых установок, таким образом, продолжает катастрофически падать в среднем на 2% в неделю.  Каждая буровая установка, которая была выведена из производства, приведет к снижению добычи нефти в ближайшем будущем. При росте потребления нефти, о котором написано выше, через 1-2 года нас ждет острый дефицит нефти. Если нефтяные компании остановят разработки новых залежей нефти, это непременно скажется на ее добыче, и результат не заставит себя долго ждать. Истощение старых скважин – это процесс постоянный, поэтому фонд скважин нужно восполнять ежегодно и стабильно.
Пока Россия находилась в состоянии первомайских праздников, вышел новый отчет, лишь подтвердивший и без того недвусмысленную ситуацию. Новое недельное падение составило 27 установок, тем самым сократив их количество до 905, количество установок в Канаде при этом не изменилось.

3.   Отчет по запасам нефти и нефтепродуктов
Выходили и еженедельные отчеты – по запасам нефти, добыче и потреблению.
Агентство энергетической информации впервые за несколько месяцев зафиксировало сокращение запасов в Кушинге (место поставки нефти, торгующейся в Нью-Йорке) на 514 тысяч баррелей – до 61,7 миллиона по итогам предыдущей недели. Ожидания, что хранилища могут оказаться недостаточными для их постоянного роста, были существенным фактором, сковывающим возможность укрепления цен. Сейчас эта проблема начинает выглядеть преувеличенной, если не надуманной.

Коммерческие запасы нефти в целом по США увеличились на 1,9 миллиона баррелей, что также оказалось ниже среднего значения за последние месяцы. Добыча осталась практически неизменной – на уровне 9,373 миллиона баррелей. Среднедневное потребление сырья нефтеперерабатывающими заводами США составило 16,1 миллиона баррелей в стуки или на 105 тысяч больше, чем неделей ранее, просигнализировав также о продолжении роста сезонного спроса.
Между тем, данные о запасах стали играть меньшее влияние для инвесторов, которые уже сосредоточились на новых рисках – падения добычи нефти в США, роста потребления и дефицита нефти в будущем.

Вывод: в ситуации, описанной выше, мы не видим больше фундаментальных факторов для падения нефти в будущем. Котировки нефти будут расти в среднем на 2% в месяц на протяжении ближайших двух-трех лет. Это говорит о том, что фьючерсы на нефть вновь становятся лакомым куском для спекулянтов на сырьевых рынках.
Наиболее катастрофичной ситуация может выглядеть для США. Кризис перепроизводства нефти настолько сильно сказался на ценах, что привел к стагнации нефтяной промышленности США. Захотят ли инвесторы в такой ситуации вновь вкладываться в нефтянку?

Авторы: Юрий Белоус и Илья Белоус

Подписывайтесь на наш канал в Telegram