• Вход
  • Регистрация
аналитика
13 Июня 2015, 12:27


Киевский дефолт ничего не изменит

7 018 31
Киевский дефолт ничего не изменит Фото: politrussia.com

Я уже достаточно много писал про возможный дефолт Украины, но обычно это были отраслевые или макроэкономические подборки фактов и анализ тенденций. А сегодня я решил собрать как можно больше цифр, свести их воедино и систематизировать.

Основание для дефолта может наступить уже 20 июня. Причём событий там сразу два – это купонный платёж по российской части долга размером в 75 миллионов долларов и истечение контракта по кредитно-дефолтным свопам CDS (аналогичные контракты истекают 20 сентября и 20 декабря).

Даже если 20 июня ничего не произойдёт, то в течение пары ближайших месяцев после этого нужно будет совершить несколько крупных платежей по долгам: 27 июля 750 миллионов долларов по долгам государственного «Укрэксимбанка», 23 сентября – 500 миллионов долларов по евробондам и 13 октября ещё 600 миллионов долларов по евробондам. Корпоративные и муниципальные долги я в этом рассмотрении не затрагиваю.

При этом состояние украинской экономики благодаря действиям «евроинтеграторов» просто ужасное. НБУ ухудшил свой прогноз по экономике до падения в 7,5% ВВП. Ему вторят Всемирный банк (снижение прогноза с 2,3% до 7,5% падения ВВП) и МВФ (с 5,5% до 9% падения ВВП). Все рейтинговые агентства также корректируют рейтинги Украины в сторону снижения. «Bloomberg» оценивает вероятность дефолта в 57%, а некоторые экспертные оценки доходят до 75%.

За апрель ЗВР Украины сократились с 9,97 до 9,631 миллиарда долларов. ЗВР снизились на 339 миллионов долларов, несмотря на кредит от Китая в 161 миллион долларов и поступление средств от Еврокомиссии в размере 273 миллиона (то есть, без подпитки падение составило бы 773 миллиона долларов). Величины падения за май ещё нет в открытом доступе.

При этом в апреле Нацбанк смог купить у населения и банков всего 151 миллион долларов (в марте эта цифра составляла ещё 581 миллион). Фактически, внутренние источники пополнения ЗВР иссякают (у населения просто заканчиваются запасы), невзирая на де факто монополию НБУ на торговлю валютой.

Экспорт за первые три месяца 2015 года упал на 32,9%, импорт — на 36,5%. Инфляция за четыре месяца составила 37%, что уже выше, чем заложенный в бюджете прогноз НБУ на целый год.

Основные статьи пополнения валютных резервов: экспорт химпрома практически сравнялся с импортом, цены на сталь упали в два раза, что делает металлургию убыточной, аграрный сектор также выживает с нулевой (если не отрицательной) рентабельностью.

Банковская система разваливается:

- 38 банков находятся в стадии ликвидации;
- в 13 банках введена временная администрация НБУ (что также приводит исключительно к банкротствам);
- ещё 15 банков признаны «проблемными» (то есть тоже под нож, но чуть позже).

При этом за три месяца переговоры с кредиторами так и не начались. На принятие Верховной Радой популистского разрешения о моратории на выплату долгов кредиторы ответили судебными исками на сумму свыше 8 миллиардов долларов.

Бездарные действия (и бездействие) киевского режима делают дефолт практически неотвратимым, поэтому стоит перечислить его возможные последствия. Для начала «конвенционные», прописанные во всех учебниках экономики.

1. Отказ государства расплачиваться по своим обязательствам – это существенный минус для репутации страны и ее финансового рейтинга. Мировая экономика в данный момент почти полностью построена на кредитах и репутации. Так как никто не может заставить то или иное государство, банк или фонд выдать кредит (ведь этот рынок полностью независим, и даже правительство США не может надавить на кредиторов Украины), то правительству страны, допустившей дефолт, будет крайне сложно получить новую финансовую помощь. Кто будет давать денег в долг тому, кто с высокой вероятностью не сможет их вернуть?

2. Обесценивание гривны. Если государство не имеет возможностей и ресурсов расплатиться по своим долгам (нет обеспечения), то курс валюты начинается стремительно падать. Если оно становится нищим, его деньги перестают цениться. Сама по себе нацвалюта имеет вес до тех пор, пока у государства сильная экономика, хорошая промышленность, большие запасы природных ресурсов, значительные золотовалютные резервы.

Формула для расчёта дефолтного курса национальной валюты равна М2/ЗВР, то есть в случае Украины — 930 миллиардов гривен/9,6 миллиардов долларов (плюс-минус). Примерно 930/9,6=97 гривен за доллар. С учётом того, что до дефолта большая часть ЗВР также может быть растрачена (в том числе на погашение долгов, закупку углеводородов или валютные интервенции), то курс может улететь далеко за сотню (и тогда, без индексации зарплат и пенсий, минимальная зарплата будет в районе 12-13 долларов в месяц).

3. Полная или частичная остановка производства. Успешной автаркией на земле сегодня может считаться только Иран. У всех остальных государств большая часть производств зависит от торговли с соседними государствами. Практически все международные контракты на поставку товаров, сырья, комплектующих, необходимых для полноценной работы, подписываются на несколько лет вперед, и оплата идет в долларах либо другой мировой валюте.

Дефолт приводит к резкому дефициту валюты/комплектующих/сырья/энергоресурсов, останавливается производство, растёт безработица и нищета, налоги не собираются, экономическая ситуация ухудшается изо дня в день. Прекращение импорта ударит по поставкам (в миллионах долларов, данные за первый квартал 2015 года):

- пластмасс – 370;

- резины и каучука – 108;

- органической химии – 120;

- текстиль – 180;

- обувь – 47;

- различное оборудование – около 400;

- автомобили и запчасти к ним – свыше 200.

В результате падение производства, снижение оборотов розничной торговли, устаревание оборудования, возрастание опасности техногенных катастроф и так далее.

Кроме того, отсутствие возможности закупать критические статьи импорта приведёт к существенному обеднению рациона питания большинства украинцев и исчезновению из продажи практически всех лекарств иностранного производства (а это свыше трети всего ассортимента, на сумму свыше 100 миллионов долларов в месяц). До сих пор цены на лекарства просто росли (с начала года на 60-80%), а теперь многие их категории могут просто исчезнуть из продажи.

4. Разрушение банковской системы. В результате дефолта иностранные компании покидают рынок страны, а национальные банки терпят огромные убытки. Во-первых, они лишаются возможности воспользоваться международной финансовой помощью. Во-вторых, идет огромный отток депозитов и вкладов населения. В-третьих, их собственные сбережения, хранящиеся в национальной валюте, тоже теряют в цене. Практически все банковские услуги перестают предоставляться: нереально получить кредит, открыть счет, даже деньги свои получить не всегда удастся. Чтоб как-то выжить в условиях дефолта, банки замораживают счета компаний и частных лиц, оборот денег уменьшается до критического минимума. Одни потери и убытки. Экономика скатывается в бартер и натуральное хозяйство.

Как видим из данных по закрытым и закрывающимся банкам выше, разрушение банковской системы уже происходит, хотя дефолт ещё не объявлен. А после блокирования доступа к иностранным финансам ситуация станет только хуже.

5. Политические проблемы. Отказ государства рассчитываться по своим финансовым обязательствам приводит к росту недоверия со стороны правительств других стран (в общем, с Украиной уже не хотят иметь дел). Также растет недоверие внутри самого государства, назревает кризис власти, недовольство населения увеличивается каждый день (и это не «происки агентов Путина», а объективные процессы).

Как пишет учебник, «в случае дефолта возможна череда акций протестов, что может привести к силовому захвату власти или гражданской войне». Впрочем, в Украине это уже обыденное состояние – и постоянные протесты, и гражданская война.

Очевидно, что формальное объявление дефолта не является триггером для запуска большинства из этих процессов. Фактическая неплатежеспособность государства запускает эти процессы и без признания дефолта «де юре». Банки закрываются, производства останавливается, экономика стремительно падает, безработица растёт, флажковая (связанная с отъёмом собственности) преступность выросла в разы.

Поэтому признает киевский режим дефолт, или и дальше будет делать вид, что всё хорошо – на ситуацию это почти не повлияет.

Подписывайтесь на наш канал в Telegram

Если заметили ошибку, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter

Помочь проекту


Новости партнеров
Реклама
ОБСУЖДЕНИЕ
Чтобы оставить комментарий, необходимо
зарегистрироваться или авторизоваться
или вы можете оставить анонимный
комментарий без регистрации.
Алексей Сторожев
признание дефолта- только официальное признание, реально он уже есть.
1
Аноним
Аноним
Россия, Самара
Не будет дефолта, США напрягут марионеток, те скиннуться Украине на оплату долгов, потом еще и полуколония накинет, чтобы свидомы, не дай бог ,страдать не начали,как уже было с углем.
0
Аноним
Аноним
Россия, Москва
и потом эти с зарплатой 13 долларов месяц побегут в Россиию - грабить, убивать и пытаться работать, не соглашаясь на черновую и обрушивая рынок труда.
как результат работа кассира и прочие мусорные должности, на которых работал низший класс в РФ переходят к украинцам - социальный взрыв в регионах обеспечен.
американцы аплодируют.
0
Аноним
Аноним
Россия, Тюмень
Да, и ведь наши кремляди до сих пор никак не то что границу не закрывают, но даже хотя бы визовый режим не вводят (хотя киев давно уже ввел)
0
NIL
NILС нами навсегда!3000 комментариев
Вы считаете себя умней тех, кто руководит страной?
Если Вам всё понятно - значит Вам не всё сказали.
1
Аноним
Аноним
Россия, Тамбов
Так и хочется сказать: ДУРАКАМ ЗАКОН НЕ ПИСАН! Украина ,при опеке ЕС и Сша нарушает все законы ,правила:дипломатические,финансовые.экономические,правовые,этические и все остальные! Перешла все грани.Но сколько это будет продолжаться?И как будут вести себя все остальные? Наступит мировой хаос? Или что?
0
NIL
NILС нами навсегда!3000 комментариев
Всё будет проще. Поделят страну на части и Украина останется только в истории и в сказках. Нет, ну может оставят 5-6 областей в виде колонии Германии или еще какой страны. Пример распада СССР в истории уже есть.
0
Мария Бурлак
Да не будет никакого дефолта. Украина по долгам сейчас не заплатит. Вернее - не заплатит по "частным" долгам. А запад сделает вид, что это вовсе не дефолт и у "страны молодой демократии" все хорошо. МВФ подкинет деньжат (Госдеп уже продавил его). И все. украина живее всех живых. Шоу будет продолжаться.
2
Александр Роджерс
Вы почитайте, как защищаются евробонды :)
1
Аноним
Аноним
Россия, Юбилейный
МВФ не подкинет. Вся суть в том что основные заемщики украины - американские фонды, как ни странно и им нужен дефолт.
0
Аноним
Аноним
Россия, Казань
В ваших расчетах 1$/90 гривен, а у на 1/60, а почему тогда гривна/рубль дороже стоит?
0
Александр Роджерс
1. Курс доллара к рублю сейчас вроде как 55.
2. Потому что курс гривны искусственно удерживают на данном уровне.
1
Аноним
Аноним
Россия, Казань
Комментарий удален
0
Аноним
Аноним
Россия, Санкт-Петербург
А ты поедь на Украину и попробуй купить доллары по официальному курсу нбу.
0
Аноним
Аноним
Россия, Казань
Комментарий удален
0
Аноним
Аноним
Россия, Казань
Комментарий удален
0
Аноним
Аноним
Россия, Казань
Комментарий удален
0
Сергей Олорин
Я спрашивал несколько месяцев назад: что же это за пугало такое - дефолт? Спасибо за развернутый ответ. Он подтвержает мое предположение: официальная декларация и признание "дефолта" не меняет ни черта.
1
Виктор Пастухов
Бабла дадут не больше, чем нужно чтоб газовая труба продолжила работу. На большее - наивно рассчитывать. Но нынешним "управленцам" этого хватит...
0
Boss
BossС нами навсегда!500 комментариев
Амеры прикажут дать МВФ бабла Украине и он даст. А куда деваться?
2
Олег ОК
Это единственно возможный вариант избежать объявления дефолта. Если дадут денег - только перенесут на чуть более поздний срок. Пиндосам через какое-то время будет сильно наплевать на окраинские события, используют в своих интересах и позабудут как страшный сон эту страну, как уже пиндостан поступал не раз с другими государствами.
1
Аноним
Аноним
Россия, Санкт-Петербург
А есть бабло у МВФ? Что бы дать бабло - надо что бы оно было.
0
Аноним
Аноним
Украина, Киев
Уже 3 год слушаю про грядущий дефолт в Украине. Страшилки.
-8
Олег ОК
Видный экономист и очень честный человек - Яйценюк ведь сказал по телебачению, что с 2016 будет рост укроэкономики :) Это, естественно, чистая правда. Ну и отсутствие экономики и денег в стране - конечно же это "страшилки" и нет никаких на это оснований. И то, что долги надо выплачивать - тоже не правда (Государственный долг окраины составил 100% ВВП на 11.06.15).
5
Александр Роджерс
Интересно, как можно три года слушать, если предупреждают о нём всего год?
5
Олег ОК
За статью спасибо.
3
Аноним
Аноним
Россия, Ростов-на-Дону
Поддерживаю!
При Яныке за дефолт никто не гундел.
Тропа
3
Аноним
Аноним
Россия, Москва
Виктор Федорович??
0
Сергей
СергейПостоянный житель5 комментариев
на украина сейчас год за три идет,инфляция коснулась всего.....
а вот мвф сказали ,что продолжат финансирование несмотря ни на что,напишите про это....
2
Сергей Олорин
Может, и не будет дефолта де юре: тут спасут, там подмогнут. Как оно там в Киеве? Все врут нам про "все плохо вна Украине"? Так Вы раскройте нам глаза, мы ж спасибо скажем.
0
Аноним
Аноним
Украина, Одесса
там райские кущи. Как недавно писал один киевский свидомый, мол зелени полно, парни с девушками целуются - о каких проблемах вы говорите? Розовые очки, они такие.
2
Александр Роджерс
И половина области сгорела за неделю, просто праздник какой-то
4
Аноним
Аноним
Россия, Владивосток
Роджерс уж год ежедневно предсказывает полный крах Украине.
А нихрена. Хохлы живут и здравствуют
1
Александр Роджерс
Насчёт "здравствуют" это вы загнули..
2
Аноним
Аноним
Германия
А как же волшебная страна Ассоциация? Дивная, чудная страна, в которой укры прогуливаются в садах, степенно рассуждая и философствуя, с лавровыми веночками на челдонах, где в киосках бесплатно выдают горилку и сало, где цвятуть садочки? Украина же с 2016 года наконец войдет в нее. И зарыдают москали.
1
наши услуги
Видео
Реклама
Новости партнеров