• Вход
  • Регистрация
аналитика
27 Февраля 2016, 15:05


Лихорадка «сильного доллара»: почему обесцениваются валюты

8 644 34
Лихорадка «сильного доллара»: почему обесцениваются валюты Фото: Politrussia.com

Обесценивание национальных валют постепенно становится главным трендом современных экономических реалий. Многие страны в условиях повышения инфляции и появления торгового дисбаланса в экономике сталкиваются с выбором: девальвировать валюту, тратить международные резервы или наращивать госдолг.

Среди этих вариантов нет правильного, однако затяжной характер нынешних экономических трудностей выбор облегчает: даже изначально сделав ставку на распродажу резервов, через наращивание госдолга страна непременно придет к девальвации.

Причины волны девальваций сегодня склонны искать в падении цен на нефть из-за ее перепроизводства, торможении экономики Китая, сокращении объемов глобальной торговли. Закономерным результатом всего перечисленного становится рост цен на товары и услуги и резкое увеличение импорта над экспортом, которые в случае каждой конкретной экономики проявляются по-разному, в разное время и из-за различных факторов. Но именно эти два пункта можно считать первопричиной принятия решения девальвации валюты. 

Однако, с другой стороны, такая оценка ситуации видится неполной по ряду причин.

Влияние политических факторов

Например, важная для экономики РФ черта в 40 рублей за доллар была пройдена в октябре 2014 года, а резкое падение цен на нефть началось лишь в январе 2015 года.

Многими специалистами в последнем квартале позапрошлого года отмечалось, что падение рубля носило искусственный, не соотносящийся с реальной стоимостью российской валюты и ценами на сырье характер.

И хотя все оценки ситуации в тот момент были похожи на гадание на кофейной гуще, уже тогда было очевидно, что на рубль влияли не только экономические факторы. Исключать того, что девальвация стала политическим решением, нельзя. Особенно если учесть, что первые «антикрымские» санкции легли на плечи России в марте 2014 года и предсказать торговый дисбаланс можно было заранее.

Повсеместная девальвация из-за «сильного» доллара

Алексей Кудрин еще в декабре 2014 года отмечал: 

«Около 5-10-процентных пунктов в обесценении рубля - это фактор укрепления доллара к остальным валютам на мировом рынке, остальные факторы связаны с рисками, ожиданиями и страхами».
Кудрин Алексей Леонидович

Сегодня, оценивая размеры девальвации национальных валют, можно констатировать, что фактор укрепления доллара оказал более значительное, чем десятипроцентное, влияние на национальные валюты государств по всему миру, вне зависимости от их развитости и экспортной направленности.

Справка: девальвация национальных валют за период с октября 2014 года по февраль 2016 года

Бразилия: седьмая экономика мира; главные экспортные товары: транспортное оборудование, железная руда, соя; главный экспортер – Китай (18,1%).

Бразильский реал за указанный период подешевел по отношению к американскому доллару на 67%.

Россия: 10-я экономика мира; главные экспортные товары: нефть и нефтепродукты, газ, металлы; главный экспортер – Нидерланды (14%).

Российский рубль за указанный период подешевел по отношению к американскому доллару на 92%.

Канада: 11-я экономика мира; главные экспортные товары: механические транспортные средства и запчасти к ним, промышленное оборудование, самолеты; главный экспортер – США (76,8%).

Канадский доллар за указанный период подешевел по отношению к американскому доллару на 23%.

Австралия: 12-я экономика мира; главные экспортные товары: каменный уголь, железная руда, золото; главный экспортер – Китай (33,7%).

Австралийский доллар за указанный период подешевел по отношению к американскому доллару на 22,3%.

Турция: 18-я экономика мира; главные экспортные товары: одежда, продукты питания, текстиль; главный экспортер – Германия (9,6%).

Турецкая лира за указанный период подешевела по отношению к американскому доллару на 29,6%.

Аргентина: 24-я экономика мира; главные экспортные товары: соя и производные, нефть и газ, транспортные средства; главный экспортер – Бразилия (20,5%).

Аргентинское песо за указанный период подешевело по отношению к американскому доллару на 77,8%.

Норвегия: 27-я экономика мира; главные экспортные товары: нефть и нефтепродукты, машины и оборудование, металлы: главный экспортер – Великобритания (22,9%).

Норвежская крона за указанный период подешевела по отношению к американскому доллару на 31,7%.

Настоящая волна девальвации прокатилась по постсоветскому пространству: в Белоруссии национальная валюта упала по отношению к американскому доллару на 102%, в Азербайджане – на 99%, на Украине – на 108%, в Казахстане – на 94,5%.

Стоит отметить, что трудности испытывают и валюты динамично развивающихся стран. Например, в Индии, экономика которой в 2016 году является лидером по темпам роста, существуют значительные проблемы с обесцениванием рупии: она состоит в группе «валют риска» и в 2015 году по темпам падения уступала лишь бразильскому реалу.

Причину появления таких разрывов нужно искать не только в ослаблении национальных валют, но и в значительном усилении американского доллара, на которое непосредственным образом влияет политика Резервной службы США. Нужно ли напоминать, что в число главных рисков на валютном рынке в прошлом году входило повышение ключевой ставки ФРС? Или о том, что падение многих валют и экономик началось осенью 2014 года – как раз тогда, когда ФРС отказалась от программ количественного смягчения?

Программы монетарного стимулирования, действовавшие в период с 2008 по 2014 гг., помогли миру остановить кризис и параллельно с этим надули новые пузыри.

Финансиализация мировых сырьевых рынков

Ограниченность оценки, которая винит в девальвационном буме только падение цен на нефть, проявляется и в том, что она затрагивает лишь один рынок. Хотя за последние два года сильно подешевели и другие виды сырья: алюминий, цинк, никель, медь, сталь, газ, зерновые и мн. др., цена на них на финансовых рынках летом 2015 года достигала минимума за последние 13 лет.

Во всем этом опять-таки можно винить перенасыщение рынков и замедление роста экономик развивающихся стран. Однако если отбросить эту шелуху, то и в падении цен на сырье можно будет разглядеть «долларовый след». Основа нынешних проблем кроется в финансиализации мировой экономики – подчинение реальных сырьевых рынков финансовым, когда цены на нем определяются не только и не столько фундаментальным соотношением спроса и предложения товара, сколько стоимостью и объемом предложения денежных средств. Можно говорить о том, что в современной экономике сырьевые активы являются финансовыми инструментами, а распределение денежных средств и капиталов обуславливаются поведением основной резервной валюты, долларом США, и американскими монетарными циклами. Поэтому  финансиализация сырьевых рынков означает постановку их в зависимость от действий ФРС:

«Повышением процентной ставки в декабре 2015 года американские монетарные власти дали понять, что эра дешевых денег и дорогого сырья закончилась и в мире начинается новый суперцикл, способный кардинальным образом изменить всю глобальную экономическую, а возможно, и политическую систему».

Сегодня с уверенностью можно говорить, что ФРС и в дальнейшем будет влиять на сырьевые рынки, а значит, на мировую экономику в целом и национальные экономики в частности. Это подтверждают как декларируемое ранее повышение ключевой ставки в 2016 году, которое планируется совершить аж четыре раза, так и спекуляции на данной теме.

Ряд экспертов уже поспешил заявить, что мир близок к рецессии, сравнимой с мировым экономическим кризисом 2008 года. Более того, пока миру не удастся снизить влияние американского доллара на мировую экономику, он рискует вечно находиться на грани между годами выживания и минутами просветления.  Поэтому сегодня логичнее ожидать дальнейших девальваций. 

Что в данной ситуации ожидает Россию?

К концу февраля курс рубля по отношению к доллару продолжает оставаться нестабильным и находиться в промежутке между 75 и 80 руб./долл. Не поспособствовало устойчивости российской валюты даже улучшение макроэкономической ситуации и укрепление цен на нефть по сравнению с январем 2016 года - пиком новой волны (или продолжающейся рецессии) мирового экономического кризиса.

Несомненный плюс ситуации в России заключается в том, что падение курса рубля не угрожает стране социальной нестабильностью, а значит, дает руководству страны некий карт-бланш на дальнейшие действия. Чтобы пополнить казну, правительству придется выбрать меньшее из зол — девальвировать рубль, потратить резервы или нарастить госдолг.

Судя по тому, что международные резервы России растут, а госдолг сокращается, правительство выбрало для спасения экономики третий вариант. При этом предполагается, что инфляцию по итогам 2016 года все равно удастся удержать в пределах 10%.

Параллельно с этим нашей стране удалось достичь важной победы в борьбе с долларовым влиянием: в конце января 2016 года в силу вступили изменения в МВФ, которые позволили России войти в топ-10 членов фонда по количеству голосов. Это стало возможно благодаря реформе Валютного фонда, в продвижение которой большой вклад внесли совместные усилия РФ и КНР.

Стоит отметить, что на протяжении пяти лет утверждение реформы блокировали в США: Конгресс отказывался принять необходимые поправки, предполагающие незначительное сокращение квот страны в МВФ. Однако в декабре 2015 года она все же была одобрена.

Повышение ключевой ставки ФРС повлекло за собой снижение производства товаров и услуг. В этом и стоит искать причину того, почему Конгресс все-таки решил сдаться.

Одновременно с этим, стремясь компенсировать отток капитала, вызванный действиями Федрезерва, Китай и ряд стран-партнеров США ответили новой девальвацией. Их больше заботит сохранение собственных денег, а не поиск инвестиционных идей. Это ограничивает движение капитала, что в итоге идет экономике Штатов во вред.

Поэтому согласие Конгресса США на реформу МВФ может означать лишь то, что сами Штаты заляпались брызгами от одного из лопнувших пузырей, заблаговременно ими надутых. Ожидать, что это заставит их пойти на попятную, не стоит. Но и время, которое будет использовано Штатами на поиск нового пути развития, можно и нужно использовать по максимуму.

Подписывайтесь на наш канал в Telegram

Если заметили ошибку, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter

Помочь проекту


Новости партнеров
Реклама
ОБСУЖДЕНИЕ
Чтобы оставить комментарий, необходимо
зарегистрироваться или авторизоваться
или вы можете оставить анонимный
комментарий без регистрации.
Аноним
Аноним
Россия, Южно-Сахалинск
Автор пишет про размеры экономик, и утверждает что у России 10-я экономика. Мерить размер экономики в долларах без привязки к ППС - непрофессионально. А размер экономики РФ 5-6.
0
Аноним
Аноним
Россия, Рязань
Весь текст можно свести к одному предложению: «Ничего не дешевеет, просто доллар дорожает». И причина столь же лаконична: «Экономику США целенаправленно разрушают».
0
Валерий Сивоконь
Пока во власти в России люди из 90-х нечего путного не получится. Они привыкли только грабить народ
3
Аноним
Аноним
Россия, Сыктывкар
Статья "Лихорадка «сильного доллара»: почему обесцениваются валюты" поверхностная, не раскрывает причины удешевления рубля. Для чего написана - не ясно
1
Иван Рощепий
не рублю посвящена, вот и не раскрывает
0
Кот Баюн
Автору повезло, т.к. он хвалит политику властей и его материал опубликовали.
На самом деле все куда хуже... Бюджет делится на 2 части: это 42% - нефтегазовых поступлений и 58% - условно "промышленных".Однако "промышленные" доходы неуклонно падают, малый и средний бизнес (в условиях сжатия рублевой массы М1) просто закрывается и налоговые поступления в бюджет от 58% части стремятся к нулю....
Остаются все те же 42% нефтегаза, которые надо размазать на всех.... Выход только один - дальнейшая девальвация рубля до уровня 100 рублей за 1 доллар. Потом можно провести деноминацию и доллар будет стоить всего 1 рубль. Зато доходов от нефти даже при цене в 25-20$ за баррель хватит для бюджета на долгий период времени: лет 5-6.
Пока правительство секретит план борьбы с кризисом и скупает американские долговые обязательства вместо развития производства - девальвация рубля - единственный выход для экономики страны.
1
Кот Баюн
Надеяться на рост нефти (опять же на ту же 42% часть бюджета) абсурдно, т.к. сланцевики США внедрили уже новые технологии плазменных разрывов, что существенно снизило сибестоимость добычи нефти до 38-40$, так что как только нефть будет подниматься к 40$, срузу будет наращиваться добыча сланцевой нефти и цена опять будет уходить к 30... Так что диапазон 32-38$ за нефть - это наша новая реальность на долгие годы! Но правительство пока не стремиться к развитию чего либо иного, кроме как пересидеть период низких цен на нефть...
Хотя в условиях какой либо военной или техногенной заварушки цена может подскочить временно до 50-70$. Главное чтобы эта заварушка была не у нас...
1
Аноним
Аноним
Россия, Краснодар
Тонна золота и через сто лет тонна золота, бочка нефти и через десять лет бочка нефти и так далее по аналогии. А доллар через пару лет зеленый фантик. Сила денег прямопропорциональна силе страны эмиссии, а факт силы (политические, экономические и военные) падают. После второй мировой ВВП США это 50 процентов от ВВП Земли. А Сейчас? В случае третьей мировой упадет быстрее (и ненадо кричать о ядерном оружие, оно может спокойно пролежать всю эту войну на складах, как химическое во время второй мировой). А то, что сейчас происходит в мире, явно несет запах дыхания мертвого.
0
Andrey Muysky
Итак клоунада продолжается, вау зеленая бумага подорожала, а другая обесценилась, и только те кто покупают золото знают чем кончится этот бумажный балаган на месте мировой экономики.
0
Иван Рощепий
для размышления: в сентябре 2011 унция золота стоила 1900 долларов, в январе 2016 уже 1070.
0
Антон Вангер
кому ты рассказываешь, я в золоте в рознице работаю - за эти годы цена не РЕАЛЬНОЕ золото только растет. Ну а что там на фондовом рынке надувается и сдувается - тех кто льет слитки не особо колышет.
0
Иван Рощепий
так может проблема не в стоимости самого сырья, а в стоимости его обработки? поэтому РЕАЛЬНОЕ и растет в цене
0
Антон Вангер
Нет никакой добавочной стоимости у слитка. Их главная проблема, влияющая на цену - слитков просто нет в продаже по биржевым ценам. Никто вам не продаст реальный слиток за 1070 долл\oz. Добавочная стоимость только у юв. изделий, но цена работы ювелиров не менялась уже года два (конкуренция). Цены растут исключительно из-за РОСТА цены слитков - ювелиры совсем не жируют... как и все в кризисе.
Например берем Сбербанк - даже если покупать самые крупные 1 кг слитки получается на 28.02.16 = 1393 долл\oz при сегодняшнем биржевом курсе золота 1223 долл. Ну а если покупать ежемесячно одно-граммовые слитки (что и делают простые люди) то вообще получается 1505 долл\oz. Ситуация как в СССР - товар в продаже на словах есть и цена на него низкая, а по факту либо его нет либо цена совсем иная...
0
Андрей Хабаров
Сейчас уже 1200.
0
Антон Вангер
Но розница слитков это еще полбеды, худо-бедно можно помотаться по городу и достать (!) как при совке нужный слиток пусть и по завышенной, спекулятивной цене. Самая интересная история начинается, когда хочешь купить, скажем 50 кг - если вы думаете, что разница в цене будет в вашу пользу т.к. вы типа оптовик - вы жестоко ошибаетесь :)
0
Иван Макшанов
Причины волны девальваций сегодня склонны искать в падении цен на нефть из-за ее перепроизводства, торможении экономики Китая, сокращении объемов глобальной торговли. Закономерным результатом всего перечисленного становится рост цен на товары и услуги и резкое увеличение импорта над экспортом, которые в случае каждой конкретной экономики проявляются по-разному, в разное время и из-за различных факторов. Но именно эти два пункта можно считать первопричиной принятия решения девальвации валюты.
Посмотреть полностью: http://politrussia.com/ekonomika/likhoradka-laquo-silnogo-dollara-raquo-433/
я конечно не экономист, но если у тебя перестают покупать, то ты продашь дешевле , а не поднимешь цену. а тут говорится, что при спаде продаж цены вдруг растут...
0
nodtrial nodtrial
Иван, а цены действительно упали. Почти на все. Если сомневаетесь - посчитайте в долларах.
0
Иван Рощепий
В принципе, это отличное правило в микроэкономике для предприятий, но оно не работает в макроэкономике для государств. Сами посмотрите: государство продает меньше - прибыль его меньше - дисбаланс растет - приходится урезать расходы и девальвировать рубль. Только понижение цен для государства (а мировая торговля идет в долларах) губительно по той же причине. А как дополнительные бонус - рост цен (инфляция) будет только расти. Поэтому все опять затем сводится к девальвации.
0
Иван Макшанов
тоесть еврозона стала продавать меньше(читайте отчеты) и у них инфляция и падение курса?Нет это не взаимосвязано.Есть куча других причин, но проблемы Китая и наша инфляция связаны ишь посредственно через ресурсы
0
Иван Рощепий
посмотрите, кстати, соотношение евро к доллару за последнее время, но не в пользу валюты ЕС
0
Иван Макшанов
посмотрите, отскок обратный на днях был нехилый)
0
Иван Рощепий
на днях да, но в целом
0
Иван Макшанов
в целом оно гуляло по отношению к баксу мнго раз и на хило, но это ни чего не значит
0
Виталий Нифантов
Цифры процентов вызывают, мягко говоря, недоумение. "Российский рубль за указанный период подешевел по отношению к американскому доллару на 92%." Дешевле на 92% означает что рубль стал дешевле в 10(!) раз. Может быть имелось в виде "доллар по отношению к рублю подорожал на 92%"?
А цифры того что валюта подешевела более чем на 100% - вызывают только смех )))
Это вообще как? Уже доплачивать стали?
2
Александр ДаДаДа
об этом уже писали.. просто лукавые экономисты, любители морочить голову, применяют хитрую систему подсчета - помойму берется лишь разница между старым и новым курсом и делится на исходный. получается что рост типа не в 2 раза с 40 до 75, а на 90% :))
0
Иван Рощепий
Употребление "подешевел" и "подорожал" в соотношении двух величн - не принципиальный момент. Переделав фразу, Вы изменили лишь ее эмоциональную составляющую, но не суть.
Удивляет другое: с каких пор 92% = 10 раз? 1000% = 10 раз, а 92% = только 2 раза.
На конкретных цифрах: 1 доллар стоит 10 рублей, рубли подешевели на 100% по отношению к доллару, и соотношение теперь будет равно как 1 к 20. Хотите, поменяйте рубль и доллар местами, а "подешевел" на "подорожал" - соотношение не изменится.
0
Виталий Нифантов
Мда.
Подорожать на 50% означает подорожать в 1,5 раза, а вот подешеветь на 50% - подешеветь в 2 раза.
Подорожать на 100% - подорожать в 2 раза, а подешеветь на 100% - цена будет равна НУЛЮ.
Подешеветь на 92% - цена будет равна 8% от первоначальной (тех самых 100%), Это дешевле даже не в 10 раз, а в 12,5.
0
Иван Рощепий
Мда. Учитывайте, что речь идет про соотношение)
0
Виталий Нифантов
Соотношение чего?
В общем случае проценты считаются так:
первоначальная цена принимается за 100%,
подорожать на N% - значит вычесть из новой цены старую, разделить разницу на старую цену и умножить на 100.
подешеветь на N% - значит вычесть из старой цены новую, разделить разницу на старую цену и умножить на 100.
0
Иван Рощепий
как-то Вы странно новые и старые цены местами меняете)
вычитайте из новой цены старую, а разницу делите на старую и умножайте получившееся. подорожал же или подешевел товар будет определять знак (+ или -) перед получившимся числом.
и заодно проделайте эту махинацию с долларом из Вашего примера ниже)
0
Виталий Нифантов
Иван, изменение цены на валютном рынке можно описать как два разных процесса, с разными формулами и в этом нет ничего странного.
Когда доллар дорожает по отношению к рублю, одновременно рубль дешевеет по отношению к доллару. Проценты вычисляемые для этих двух процессов будут отличаться и они считаются по вышеприведённой методике.
Когда Вы хотите подсчитать на сколько "рубль дешевеет" вы должны брать старую и новую цену В ДОЛЛАРАХ и считать изменение цены в процентах.
Когда Вы считаете на сколько "доллар дорожает" - нужно брать старую и новую цену В РУБЛЯХ и считать проценты. Предполагаю что Вы так и сделали, только приписали полученные проценты ПОДОРОЖАНИЯ ДОЛЛАРА, другому процессу - УДЕШЕВЛЕНИЯ РУБЛЯ.
0
Виталий Нифантов
Ваша фраза "Российский рубль за указанный период подешевел по отношению к американскому доллару на 92%." означает что рубль измеряемый в долларах подешевел на 92%.
То есть, возьмём цифры из Вашего примера, сначала 10 рублей стоили 1 доллар, а потом 10 рублей стали стоить 8 центов (0,08 доллара).
Если провести преобразование к одному доллару - 1 доллар стал стоить 125 рублей.
0
Иван Рощепий
Все хорошо, только в вашей интерпретации доллар подешевел по отношению к рублю на 92%.
0
Виталий Нифантов
Где "подешевел"? Не понял. Вы про какую интерпретацию?
Я предположил что фраза должна быть такой: "доллар по отношению к рублю подорожал на 92%", то есть если: сначала 1 доллар был равен 10 рублям, а стал стоить 19,2 рубля.
0
Аноним
Аноним
Россия, Хабаровск
Комментарий удален
0
наши услуги
Видео
Реклама
Новости партнеров