• Вход
  • Регистрация
аналитика
11 Февраля 2015, 20:20


Нефть, SWIFT и 120 тонн золота

150 831 327

Есть много тем, которые требуют детального анализа, но нельзя объять необъятное. По сему, решил временно вернуться к старому формату, в котором тезисно излагаются важные факты и интерпретации, необходимые для понимания ситуации в целом. Поехали!

1. Нефть

Насчет нефти излагаются много панических теорий, вывод из которых ровно один - "мы все умрем! теперь нефть всегда будет стоить копейки".

В качестве поддержки этих теорий, предлагаются следующие аргументы:

1.1 Производители сланцевой нефти рентабельны при $40, значит сланцевые проекты закрываться не будут, а Штаты будут и дальше заливать нефтью весь мир, значит "мы все умрем!"

Довольно забавно смотреть на то, что эксперты наперебой строят модельки "рентабельности" сланцевых компаний исходя из официальных данных правительства США и бухучета самих компаний. Насчет того насколько хороши и качественны данные американских властей можно сказать только одно: если буквально "через ночь" выясняется, что 96% сланцевой нефти в самом перспективном месторождении Калифорнии на самом деле являются "ошибкой" (или "припиской" или "рекламным трюком") то доверять этим официальным данным может только безумец или ангажированный безумец. - http://www.theguardian.com/environment/earth-insight/2014/may/22/two-thirds-write-down-us-shale-oil-gas-explodes-fracking-myth

А тем, кто воспринимает всерьез данные из отчетов самих сланцевых компаний, я рекомендую прочитать историю ENRON и хорошо подумать стоит ли доверять отчетностям компаний, которые в долгах по уши и у которых бабло менеджмента намертво привязано к цене акций.

С большой долей вероятности правильная оценка безубыточности "условно-средней" сланцевой компании - около $60; примерно о таком уровне говорили мои знакомые из индустрии до кризиса и примерно такой уровень встречается во многих отчетах из докризисного периода. Кстати, это не означает, что цена будет около $60, потому что для сохранения сланцевой добычи хотя бы на текущем уровне нужно не просто "работать в ноль", а еще иметь деньги для все более и более дорогих инвестиций - новые скважины дороже старых так как все самые «вкусные места» уже пробурили и выжрали досуха. Кстати, экстраполяция цен бурения с этих "вкусных мест" (sweet spots) на все залежи — типичный пример грязных трюков американских нефтяных компаний, которые пишут всякую нереалистичную хрень в свои отчеты, а потом сотни эмбиэйчиков по всему миру это на полном серьезе обсуждают.

Вывод: когда закончатся долгосрочные контракты по высоким ценам (большинство таких контрактов-"хеджей" скорее всего истекают летом-осенью 2015), сланцевой индустрии придет конец, а цены начнут восстанавливаться.

1.2 Еще один "козырь" всепропальщиков: США просто напечатают нужное количество долларов чтобы субсидировать потери сланцевиков и сохранить уровень добычи, а следовательно "мы все умрем!"

Граждане, которые верят в этот миф, так же верили, что США легко даст 40 миллиардов долларов Украине на войну с Россией, ибо "США же может их просто напечатать". Не может уже. Все. Ваш покорный слуга пишет о проблемах американского доллар-принтера с весны 2014. Американцы выключили программу "количественного смягчения" (фактически печатанья денег для выкупа облигаций госзайма США и другого облигационного мусора) не от хорошей жизни. Им еще скоро придется поднимать долларовые процентные ставки, несмотря на все негативные последствия для госдолга. Причина проста: если не выключить принтер и не поднять ставки, то все соцфонды США плюс многие пенс фонды (государственные, региональные, муниципальные, частные и профсоюзные) окажутся в дефолте по своим обязательствам перед гражданами. Все эти организации живут с купонных выплат и они последние годы были вынужденны покупать облигации США с почти нулевой доходностью. Если не дать им сейчас возможность зарабатывать больше (а это значит Федрезерву придется поднять ставки, перестать печатать деньги и перестать выкупать гособлигации по завышенной цене) то всей социальной системе США плюс пенсионной системе настанет вполне осязаемый карачун. В это можно верить, в это можно не верить, с этим можно соглашаться или нет, но факт остается фактом — США тормозят свой принтер (http://newsland.com/news/detail/id/1451985/) и именно в этом главная причина того что Украина и сланцевики не дождались и не дождутся денег. Их просто не будет. Миру еще предстоит смириться с этой новой парадигмой — бесконечный долларовый фонтан больше не работает. Волшебная палочка американского доминирования приказала долго жить. Потому США и спешат прикончить Россию и ограбить ЕС по модели СССР. Если они не справятся быстро, то второго шанса просто не будет.

2. Финансовая война: рейтинг и отключение SWIFT

2.1 По мусорному рейтингу: плевать. Российские компании и так отсечены от западного кредитного рынка, а российскому государству в долг на западе тем более брать не надо. Рынок побесится пару дней и завянет. Победные реляции Financial Times о том как понижение рейтинга уничтожило российскую экономику начинают напоминать по стилю и уровню аргументации твиты украинских пропагандистов об успехах АТО.

2.2 По отключению СВИФТ. Если не кривить душой, то я был бы даже за. Для экономики России отключение от СВИФТа будет означать 2 месяца неудобств и психоза, зато положительные эффекты будут длиться годами.

Важные детали:

Первая: никакой катастрофы не будет. Российские переводы будут проходить по системе ЦБ, а внешние можно будет проводить или через коррсчета в Китае (а также любой другой дружественной стране) или архаичными методами - факс/телекс. Будет чуть дороже чем сейчас, но ничего критичного. Иран справился, справимся и мы.

Вторая: Сейчас мы не можем перевести всю торговлю нефтью и газом в рубли. Существующие долгосрочные контракты предполагают долларовую оплату, нарушать контракты — зло, а покупатели по доброй воле не согласятся менять валюту контракта. В результате процесс перехода на рубли идет медленно и закончится тогда когда старые контракты истекут. А вот отключение от СВИФТ — идеальный форс-мажор (фактически экономическая война на государственном уровне), который резко меняет ситуацию и позволяет поменять условия существующих контрактов. Заставить ЕС покупать российский газ за рубли и проводить платежи в российской межбанковской системе — это будет просто песня...

А если заявить, что отключение СВИФТ делает невозможным погашение долгов российских компаний европейским банкам, то европейскую банковскую систему можно будет хоронить.

Третья: “Поживем - увидим, что будет происходить, но, конечно, в случае принятия таких решений, хотел бы отметить, что наша экономическая реакция, да и вообще всякая другая реакция - она будет без ограничений", - цитирует слова Дмитрия Медведева ТАСС. "Реакция без ограничений" — интересный термин. С учетом очевидной готовности Кремля устроить европейцам маленький экономический ад в ответ на отключение от СВИФТ, есть сильные сомнения в том, что европейцы пойдут на суицид.

Кстати о европейцах. Прошлая неделя внесла определенную ясность в позицию Германии в конфликте по линии Вашингтон-Москва. Оказалось, что Меркель - это не Гитлер-в-юбке, и даже не пудель Обамы. Оказалось, что Меркель — это немецкий Янукович. Немецкий, наглый, прагматичный Янукович, который пытается развести на деньги и США и Россию.

3. 120 тонн немецкого золота

До недавнего времени казалось, что схема американо-немецких отношений сводится к давлению и шантажу со стороны США, которому Берлин с большим или меньшим успехом и упорством сопротивляются. Новость о том, что Германии удалось вывести из США 120 тонн своего золота ставит жирный крест на этой схеме.

Схематично напоминаю предысторию вопроса: немецкое золото хранится в США и немцы много лет безуспешно пытались его репатриировать, логично предполагая, что это золото американцы уже давно продали в процессе их бесконечных попыток удержать рост цен на золото (фактически попыток защитить статус доллара как единственной глобальной валюты). Американцы нескромно посылали немцев на три буквы и даже не давали проверить наличие этого золота, заставляя представителей Бундесбанка позорно мямлить перед прессой мантры о "полном доверии американским коллегам". Сейчас выясняется, что в декабре 2014 Германия вывезла из США 120 тонн золота, что является просто прорывом. Более того, представители Бундесбанка (неслыханная наглость!) даже провели химический анализ для того чтобы убедиться, что американцы не подсунули им позолоченный вольфрам. Наиболее вероятное объяснение такого резкого изменения ситуации заключается в том, что американцы сейчас вынуждены платить Берлину за то что Берлин сохраняет санкции против России. И для того чтобы платить им приходится находить на рынке "физическое золото", а не деривативные контракты на цену золота, что является довольно нетривиальной задачей. Кстати, совсем недавно в прессе мелькала история о том, что американцы вывезли из Украины ее золотой запас ("на хранение"). Можно ставить 100 к 1, что теперь это золото находится глубоко под землей Франкфурта-на-Майне и ставить миллион к одному, что украинцы его больше никогда не увидят.

Напрашивается вывод о том, что американский гегемон ослаб и уже вынужден не только подавлять, но и подкупать своих вассалов, чтобы они не разбежались. Есть подозрение, что Меркель строит игру в стиле Януковича, пытаясь получить максимум выгод от сделок и с Вашингтоном и с Москвой. Иначе очень трудно объяснить зачем Меркель и ее министру экономики потребовалось делать вот это заявление:

«Как сообщает газета Sueddeutsche Zeitung, лидер консервативного блока ХДС/ХСС Ангела Меркель предложила возобновить переговоры о "возможности сотрудничества в общем торговом пространстве". "Мы готовы к этому", - заявила Меркель, подчеркнув, что для начала переговоров необходимо урегулирование конфликта на Украине.

По информации газеты, также и министр экономики ФРГ, по совместительству вице-канцлер, социал-демократ Зигмар Габриэль предложил Евросоюзу подумать о том, как выстраивать дальнейшие отношения с Россией "после войны на Украине". "Следующим шагом должна быть дискуссия о зоне свободной торговли, - подчеркнул вице-канцлер в Давосе. - Мы должны предложить России выход из затруднительного положения". Газета также пишет, что начало переговоров зависит от проведения в жизнь всех пунктов Минских соглашений.» (http://www.rg.ru/2015/01/23/germany-site.html )

Тут возможны несколько вариантов: шантаж Вашингтона ("а мы уйдем к Путину!") или попытка успокоить Москву и немецких олигархов, которые злы на санкции ("Потерпите чуть-чуть, сейчас стрясем с Обамы все что можно и потом снова у нас все будет хорошо") или некая смесь и того и другого. Вариант "Меркель предлагает Путину обмен слива Новороссии на переговоры по ЗСТ с ЕС" я не рассматриваю в силу того, что даже самым упоротым оптимистам на Западе уже понятно, что Москва соблюдать минские соглашения (в плане контроля за границей ЛНР) просто не намеренна. Да, Путин жестко кинул Запад, и коллективный Запад ничего не может с этим сделать, кроме как вставлять в каждое заявление фразу-паразит "а еще мы требуем соблюдения минских соглашений!". Они будут это требовать даже когда армия ЛДНР будет окружать Одессу или Киев. Законы жанра обязывают. По сему, эти требования можно пропускать мимо ушей и всегда смотреть только на экономическую часть предложения. Как известно, на Западе "вообще все просто так. Кроме денег". Предложение немцев поговорить о зоне свободной торговли с ЕС после "решения украинского вопроса" вполне интересно хотя бы с точки зрения его огромного потенциала для троллинга США.

Детали не имеют значения. Самое важное заключается в том, что Берлин очевидным образом пытается играть в свою игру и работать ради своей выгоды. Это очень хорошо. Как минимум, это означает, что Берлин (пускай он не будет нашим союзником) будет активно сопротивляться попыткам США ограбить Евросоюз по модели СССР. Это не значит, что у Вашингтона нет шансов подмять ЕС под себя, но это значит, что шансы Вашингтона на такой успех сейчас резко уменьшились. Это отличная новость.

Лучшим доказательством того, что Берлин очень хочет чтобы киевский режим умер, является то, что Евросоюз просто не дает Киеву денег, несмотря на колоссальное давление со стороны США. Американцы сейчас физически не могут напечатать для нацихунты пару десятков миллиардов долларов, но Евросоюз как раз запускает свой печатный станок и вольет в свою экономику 1,1 триллиона евро. На этом фоне, 20 миллиардов евро, которые бы позволили хунте продлить агонию как минимум на полгода - это жалкие копейки, всего 1,8%(!) от размера стимулирующей экономической программы ЕС. Вдумайтесь! Увеличить количество печатаемых евро всего на 1,8% и хунта сможет продолжать войну еще много месяцев!

Если бы Берлин был в полном подчинении Вашингтона, Киев в этих условиях получил бы не 20, а 40 миллиардов. Можете быть абсолютно уверенными, что американцы уже выкрутили европейцам руки и нажали на все возможные рычаги для того чтобы на Яценюка пролился живительный дождь из свежих европейских купюр. И что мы видим? Хунте пообещали 2 миллиарда евро. Этого даже не хватит на досрочную оплату долга России (3 миллиарда долларов) и все. Вот оно — форменное издевательство над Вашингтоном. Берлин просто отказывается содержать любимых бойцовых укропитеков "вашингтонских ястребов".

Вывод: с позицией ЕС и Германии все не так однозначно как кажется на первый взгляд. Есть мотивы для сдержанного оптимизма.

Если посмотреть на ситуацию в целом, то можно констатировать, что время работает на нас, и что в цейтноте находятся наши оппоненты, а не мы. И если всем россиянам, и обывателям и власти, хватит мозгов не делать глупостей и не устроить еще одну катастрофу по образу 1991 года, то все у нас будет хорошо. И с нефтью, и с финансами, и с экономикой, и с Украиной. Пожалуй, впервые в истории враг не может воевать на нашей территории и мы можем вполне спокойно выиграть просто выдержав его последнюю отчаянную атаку в экономической и политической сфере. Если нас не сломают в ближайшие 6-12 месяцев, то дальше у Запада просто не будет шансов на победу. Оттого так спешат вашингтонские ястребы. Но у них все равно ничего не получится.

ПС: Для того чтобы убедиться в том, что не только "путинские оптимисты" считают, что дни Запада сочтены, рекомендую прочесть замечательную заметку Guardian о настроениях на Форуме в Давосе  ( http://www.theguardian.com/public-leaders-network/2015/jan/23/nervous-super-rich-planning-escapes-davos-2015  ). Знаковая цитата:

"Бывший менеджер инвестиционного фонда, Рберт Джонсон рассказал полному залу о том, что обеспокоенные менеджеры инвестиционных фондов уже строят планы побега: Я знаю руководителей фондов, которые покупают взлетные полосы и фермы в таких местах как Новая Зеландия потому что они думают что им может понадобится место куда можно сбежать"

Подписывайтесь на наш канал в Telegram

Если заметили ошибку, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter

Помочь проекту


Новости партнеров
Реклама
ОБСУЖДЕНИЕ
Чтобы оставить комментарий, необходимо
зарегистрироваться или авторизоваться
или вы можете оставить анонимный
комментарий без регистрации.
Bizoon Bizoon
И остановка печатного станка не значит, что банки Уолл-стрит остались без новых денег. Есть много способов закачивать новые деньги в систему так, чобы остальные этого не видели. А так я вообще не вижу опасности печатания новых денег. Опасность будет, если их печатать перестанут. После 2008 г. у банков США в балансах нарисовались огромные дыры, и их просто замели под ковер. Реструктурировали, если политкорректно выражаться. К тому же массированная накачка системы новыми деньгами способствует дефляции (впервые в эк. истории), что играет против России - поставщика ресурсов на мир. рынок. Опасность будет, если новые деньги выплеснутся за пределы фин. рынка - это будет гиперинфляция и большой преф для нас - цены на сырье вырастут. Но то, что не съедают инвесторы, берет на баланс ФРС. Возможности вкладываться в реал нету. Все просчитано. Так что бить нас будут еще долго.
Bizoon Bizoon
Принтер США остановили, потому что ЕС его врубили. Деньги в ЕС с его проблемами не останутся, конечно все побегут на трежеря. Кэрри-трейд будет. А вот ЕС этим евроQE они точно прикончат.
Bizoon Bizoon
Нет у США реальной возможности поднимать ставки. Весь фин. рынок США, в т.ч. инвесторы с длинными деньгами - пенс. фонды и страховщики, да и все другие участники рынка - сидят в глубоких плечах. Доходность операций с плечом достигает 20% по трежерям - нормальная доходность. Если даже не брать в расчет повышение стоимости госдолга (не такая уж и большая сумма к ВВП), опасность в том, что фин. рынок США ляжет. Все эмитенты заняты LBO и M&A (тоже, естесно, на заемные). Подняв ставку, они просто убьют рынок. Кто им даст? А убив фин. рынок, чем они будут крыть дефицит платежного баланса. который у них по жизни отрицательный? Да это и не надо, инвесторы всего мира уже давно выдрессированы на команды, достаточно словесного поноса. Весь мир с придыханием следит, скажет ли Йеллен просто "терпение" или "достаточное терпение". Ни дать ни взять - заседание лингвистического клуба. Ставки они подымут, если рынок сам грохнется, тогда терять уже будет нечего.
Иван Макшанов
ну про золото бездоказательно. А вот остальное аргументировано. Еще бы про Свифт попонятнее бы. Система впринцыпе ясная, но вот 2 месяца ли проблем? Я думаю поболее....
Аноним
Аноним
Россия, Курск
мы не иран. и говорить о том что справимся потому что смог иран, в корне неверно. Иран почти полностью мусульманское государство. Мы же, несмотря на все потуги идиотов типа Энтео, целый век были остаёмся атеистическим светским государством. И психология наша в корне отлична от иранской.
Аноним
Brilliantly put together.
Аноним
Аноним
Белоруссия
По моему слишком много спецэфектов в ролике ,это мешает.
Аноним
Аноним
Украина, Киев
Этот психологический трюк, просто необходим, для нетерпеливых.Ну недельку, ну ещё месяцок ку-ку-сю-сю.А остальные и год готовы наслаждаться=наблюдая с горы, проплывающий в реке мимо, труп твоего врага.=
Аноним
Аноним
Россия, Владикавказ
Хорош ковыряться в возможностях и невозможностях наших конкурентов. Проковыряемся в очередной раз. Лучше промониторьте наши возможности. До сих пор нет более-менее близкого к жизни анализа. Основываемся на какой-то статистике. Не буду развивать эту тему. Ревизия, тотальная ревизия того, что работает (состояние средств производства), того что стоит (что осталось). Привлечь к этому губернаторов. Только не надо нанимать оценщиков. За деньги они такую лабуду напишут. Профильные министерства по одному спецу, счетная палата по одному спецу, местный спец и - на производства. Определить им жизненно важные критерии. Затем анализ данных. Затем - план развития территорий и страны. Затем - корректировка налоговой политики и тарифов монополистов, далее - реальный бюджет. На все - не более двух месяцев. Заодно эта работа даст реальную оценку губернаторам и позволит сэкономить на дотациях.
Аноним
Аноним
Россия, Москва
Покупают земли в new zeland потому что думают что там их не зальёт.
но напрасно. Подождём 20 марта.
Спасение утопающих...дело рук самих...
Аноним
Аноним
Россия, Москва
Какое же низкосортное дерьмо эта ваша политраша. Слава лайфньюз и рашатудэй покоя не даёт?
Аноним
Аноним
Россия, Пермь
А вы гляжу, в сортах дерьма разбираетесь? Признаюсь, заметно сразу. Сейчас ,наверное, посоветуете авторитетнейшие Эхо Москвы и Медузу? Я не эксперт, но что эти конторы высочайшего качества в вашем мериле качества, отрицать не стану ;-)
Аноним
Аноним
Россия, Петрозаводск
"покупают взлетные полосы" - гугловский перевод что ли?
правильный перевод по смыслу - "место для приземления". Так фраза приобретает смысл. Покупают места, где можно отсидеться...
Аноним
Аноним
Россия, Красноярск
Гуантанамо ахахаха
Аноним
Аноним
Россия, Москва
Хм.. Зачем старую статью на место новой постить? Мы еще старые не разжевали и не обсудили, а вы клин вбиваете...
Аноним
Аноним
Россия, Тюмень
нахрена снова старую статью пендюрить, которая уже довольно-таки устарела? Ау, автор!...Да и поверхностно все
Zubastic
ZubasticС нами навсегда!200 комментариев
видео не соответствует статье, ошибка же
Аноним
Аноним
Россия, Симферополь
Меркантильно и мелко все в комментах....Если Путин даст больше колбасы - то мы за Путина.... Если хто другой - то мы с ними... Да, с вами войну не выиграть. Какие - то не русские все , хоть и из Питера, Красноярска и т п. С такими мыслями надо было в 1945 г сдаваться. Сейчас бы и колбаса была и машины хорошие....
Аноним
Аноним
Россия, Пермь
Но не у нас
Аноним
Аноним
Украина, Харьков
Арифметика наука не сложная, я о 120 тоннах золота.
1 грамм золота на рынке примерно 30 евро.
120 тонн примерно 3,6 миллиарда евро.
Я не думаю что из-за этой суммы может быть какая-то особая возня между такими монстрами как Германия и США.
Не тут собака порылась.
Аноним
Аноним
Россия, Москва
Это пока доллар и евро раздуты до невозможности. Вспомните, сколько стоило золото в 50 году прошлого века - 65 баксов. Теперь оно стоит 1265 баксов. Прирост - что-то около 10% в год. То есть взял своё золотишко сейчас, а через несколько лет в 2 раза больше получил, а через 50 лет получит в 20 раз больше
Аноним
Аноним
Россия, Нижний Новгород
В 50-м году доллар ещё поддерживал золотой стандарт. и 1 000 000 000 тогдашних долларов вполне хватило рассчитаться по любым долгам
Аноним
Аноним
Россия, Москва
и потом, у них там золота лежит полторы тысячи тонн, им надо всё оттуда выжать, пока у пиндосов ещё есть золотишко
slavvuk slavvuk
*/*/*/ Ребят, недавно узнал про одну фишку, с помощью средства можно соблазнить любую девушку
за пару минут. Для мужского пола тоже не слабо влияет, советую так как сам попробовал. Детальнее здесь - www.pblc.is/supergooma
Аноним
Аноним
Россия, Санкт-Петербург
Очень грамотный, аргументированный и лаконичный анализ ситуации. Спасибо!
Сергей Федоров
Хочу дать один совет! Бросал курить раз 100 наверное без толку, пока не прочитал про этот метод, через неделю уже забыл что такое сигарета, здесь всё грамотно расписано http://is.gd/rrhuxS
Аноним
Аноним
Россия, Красноярск
Это не аналитика, а шапкозакидательство. Если Россия так могуча, а Запад так слаб, что мешает Путину потребовать у галицаев $3 млрд. долга по евробондам? Где Мистрали или возврат наших бабок + штрафы? Эти миллиарды баксов и евро нам не нужны сегодня, когда рубль стоит дешевле туалетной бумаги? Видимо нет, раз вместо реальных действий наши непобедимые вожди только надувают щёчки и грозят Западу призрачными карами. Но кремляди знают, на кого повесить свои убытки. Шувалов в Думе, а потом у Соловьёва на передаче уже озвучил, как эффективные манагеры собираются спасать экономику: сократить затраты на образование и медицину, а также повысить пенсионный возраст. Видимо на эти "глупости" призывает не обращать внимания crimson alter, ведь это всё на благо народа. Ура! В Багдаде усё спокойно.
Аноним
Аноним
Россия, Красногорск
Все уже стребовано)
Аноним
Аноним
Россия, Пермь
Ну, потребуем, и что? Хохлы дефолт объявят. И денежек не видать как ушей своих. А ещё почти со 100% вероятностью в Куеве очередной майдан случится с массовой резней(куда ж там без неё). Вы готовы взять ответственность за жизни нескольких тысяч людей, которые погибнут? А кормить очередной миллион беженцев Вы будете? А подсчитать во сколько обойдётся их благоустройство в РФ слабо? А сопутствующие эффекты сможете хотя бы приблизительно обрисовать? С мистралями всё ещё интереснее - они изначально были закуплены по политическим мотивам, а не из-за военной необходимости. Так что идите на кухню, анализировать убежит каша или нет, на большее Вам пока, увы, аналитических способностей не хватает, и воздержитесь от оценок, дабы не выглядеть совсем дебилом, а то судя по предыдущему высеру, я не уверен что для Вас 2+2=4 не является "не аналитикой а шапкозакидательством"
Аноним
Аноним
Россия, Нижний Новгород
У нас тут не Украина, надо делать всё по закону. Подан иск в арбитраж, по решению суда можно будет требовать компенсацию. А требовать у запада - это к Порошенко и Яценюку.
наши услуги
Видео
Реклама
Новости партнеров